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责任编辑：唐婧2018年金融关键词图鉴（大事件盘点）来源：中欧基金今年的A股，一跌再跌，跌跌不休…跌破3000点后再破2700，10月12日沪指跌破2016年年初的熔断底2638点，市场再次上演千股跌停的惨剧。可就这不久，A股“十年归零”的图片刚刚刷爆朋友圈

业绩下滑的情况在今年并没有好转，2019年上半年，周黑鸭净利润为2.24亿元，同比下滑32.4%。客单价从2018年同期的65.83元下降至62.13元，进一步导致产品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑幅度约4%。在去年年报中，周黑鸭认为市场竞争加剧导致营收下滑，利润下滑是由于行业供需关系紧张以及门店网络和产品不断扩展，2018年集团面临原材料成本、租金及劳动力成本上涨的巨大压力。

2．完善网络数据安全标准体系。推动出台行业《网络数据安全标准体系建设指南》，加快完善行业网络数据安全标准体系。制定出台行业重要数据识别指南、网络数据安全防护等重点标准，遴选企业开展贯标试点。指导中国通信标准化协会成立网络数据安全标准专项工作组，加快推动网络数据安全相关标准制定工作。

我们的观点：公司期内内销稳健，外销维持亮眼表现，互联网业务的发力亦加速了公司的变现能力。在行业景气度相对疲软的时候，TCL电子有望凭借其全球黑电龙头的品牌效应、技术革新及新兴市场扩张，摄取更多市场份额，实现强者恒强：1、研发方面，公司量子点、MiniLED和8K等技术均处行业前沿水平。2、公司携手华星光电进军印度市场，由于印度电视机市场保有量仅为中国的1/4，其发展空间可期。TCL提前于印度布局制造产业园及线上线下渠道，预计未来新兴市场有望持续发力。3、互联网业务加速发展，进一步提升公司盈利能力。公司AIxIoT稳步发展，持续深化与Roku、Google及雷鸟的合作。公司互联网业务用户规模持续扩大，TCL会员体系日益完善，加上其积极推进的TCLChannel，预计公司会员渗透率将继续提升，由于互联网业务盈利能力较强，其发展有望进一步优化公司变现能力。我们上调2019-2021年EPS至0.82/0.59/0.66港元，上调幅度为+68%/2%/4%，维持目标价5.39港元，维持审慎增持评级。

对于期货市场的对外开放，方星海指出，中国证监会将继续贯彻习近平总书记关于对外开放宜早不宜迟的精神，坚持“引进来、走出去兼顾，近期以引进来为主”的方针：一是加快推动期货法立法，完善对期货交易基础制度的交易保障；二是增加对外开放品种供给，目前PTA、橡胶期货的国际化工作正在积极研究中，很快会有结果；三是完善交易制度规则；四是加强跨境监管；五是鼓励期货交易所积极探索开放新模式，包括设立境外交割仓库。

当然，对于大股东为国有、集体所有制的上市公司，董监高拟将被证监会实施市场禁入，他们或不会在乎上市公司的外部形象及整体利益，在董监高位子上能赖一天是一天，今后就要和董监高职位说再见甚至永远说再见，社会地位落差太大，一时或难适应。对此类情况，笔者认为国有股东、集体所有制股东应积极行动起来，要从维护上市公司和全体股东利益的高度，推动股东大会召开、及时更换相关董监高。有些涉嫌违法违规人员在董事长位子上一干几十年，上市公司由盛极一时到逐渐衰败，这些人员脱不了干系。